Μετά από μία περίοδο υποαπόδοσης της εγχώριας χρηματιστηριακής αγοράς σε σχέση με τις διεθνείς αγορές, το Χ.Α “ζωντανεύει” με το επόμενο στοίχημα την υπέρβαση του υψηλού των 1.500 μονάδων.

Οι αναλυτές της Eurobank Equities εκτιμούν ότι το επενδυτικό story του ΧΑ είναι άθικτο. Οι θετικές προοπτικές για την πορεία της χρηματιστηριακής αγοράς και υποστηρίζονται από:

• Tο υγιές οικονομικό περιβάλλον
• Tην καλή δημοσιονομική εικόνα
• Τις ελκυστικές αποτιμήσεις
• Τις προοπτικές για αναβάθμιση στις αναπτυγμένες αγορές

Οι εκτιμήσεις διεθνών τραπεζών

Η JP Morgan πλέκει το εγκώμιο των ελληνικών τραπεζών. «Κοιτάζοντας τους ισολογισμούς των ελληνικών τραπεζών σήμερα είναι σχεδόν σαν να μην υπήρξε ποτέ ελληνική οικονομική κρίση» , σημειώνει χαρακτηριστικά η JP Morgan. Τα δάνεια αυξάνονται σε υγιή επίπεδα, η ποιότητα του ενεργητικού έχει συγκλίνει σε μεγάλο βαθμό με την Ευρώπη, τα κεφαλαιακά «μαξιλάρια» έχουν βελτιωθεί και η ΕΚΤ ενέκρινε τη διανομή μερισμάτων για πρώτη φορά από το 2008.

Η Bank of America αλλάζει τις εκτιμήσεις της για τις ελληνικές τράπεζες και επισημαίνει πλέον ότι το προφίλ κινδύνου των ελληνικών τραπεζών συνεχίζει να βελτιώνεται.

Οι κίνδυνοι

Οι αγορές μετοχών εισέρχονται στο τέλος του γ’ τριμήνου με ένα πολύ θετικό μομέντουμ. Ο S&P 500 σημείωσε νέο υψηλό όλων των εποχών αφού η Fed επέλεξε ένα δυναμικό ξεκίνημα στον κύκλο μείωσης των επιτοκίων, καθησυχάζοντας παράλληλα τους επενδυτές ότι η αμερικανική οικονομία φαίνεται να οδεύει προς μια ήπια προσγείωση. Ωστόσο, το κλίμα της αγοράς μπορεί να αποδειχθεί εύθραυστο.

Ανασταλτικά στην πορεία των διεθνών αγορών και κατ΄ επέκταση και της ελληνικής αγοράς θα μπορούσαν να λειτουργήσουν οι γεωπολιτικές εξελίξεις οι οποίες μπορούν να ανατρέψουν την πορεία της παγκόσμιας οικονομίας.

Σύμφωνα με τον ΟΟΣΑ οι συνεχιζόμενες γεωπολιτικές και εμπορικές εντάσεις θα μπορούσαν να βλάψουν όλο και περισσότερο τις επενδύσεις και να επιβαρύνουν τις τιμές εισαγωγών. Η ανάπτυξη θα μπορούσε να επιβραδυνθεί περισσότερο από ό,τι αναμένεται, καθώς η αγορά εργασίας πλήττεται και οι αποκλίσεις από την αναμενόμενη ομαλή πορεία αποπληθωρισμού θα μπορούσαν να προκαλέσουν διαταραχές στις χρηματοπιστωτικές αγορές.

Η οικονομική αβεβαιότητα και οι γεωπολιτικές συγκρούσεις θα μπορούσαν, να ασκήσουν πιέσεις και να αυξήσουν την μεταβλητότητα των μετοχών.

Η Fed υποστήριξε σθεναρά στη συνεδρίασή της τον Σεπτέμβριο ότι η αμερικανική οικονομία παραμένει σε ισχυρό έδαφος, με ελάχιστα σημάδια επικείμενης ύφεσης. Ωστόσο, οι αγορές είναι πιθανό να παραμείνουν ευαίσθητες στα αδύναμα οικονομικά στοιχεία. Η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, εντωμεταξύ, έχει τη δυνατότητα να υπονομεύσει το κλίμα της αγοράς το τελευταίο τρίμηνο και μετά.

Οι εκλογές στις ΗΠΑ μπορούν να αναταράξουν τις αγορές. Το αποτέλεσμα των εκλογών στις ΗΠΑ θα μπορούσε να έχει σημαντικό αντίκτυπο.

H UBS υπογραμμίζει πως είναι πολύ πιθανό τη νύχτα των εκλογών να μην υπάρχει καν ξεκάθαρο αποτέλεσμα οπότε η μεταβλητότητα στις αγορές θα χτυπήσει “κόκκινο”, ενώ θετικό θα είναι το τοπίο για την ευρωπαϊκή οικονομία με νίκη της Χάρις, μεγαλύτερες θα είναι οι αβεβαιότητες με νίκη Τραμπ.

Πηγή: ΑΠΕ-ΜΠΕ